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据财新网披露的消息，江苏德龙在印尼建有一期VDNI（印尼德龙镍业有限公司）、二期OSS（ObsidianStainlessSteel），以及三期GNI（巨盾镍业公司）、四期NNI等镍铁及不锈钢项目，分布在肯达里与北莫罗瓦里两大园区。

四期项目累计投资超过60亿美元（约合⼈民币438亿元），德龙2024年年初对外称，其在印尼具备镍铁产能约500万吨、不锈钢产能约360万吨。

江苏德龙进入印尼十年，在印尼四期项目上陆续引入了不同的合作伙伴。

一期VDNI成立于2014年9月，最初由江苏德龙控股99%，2017年首条产线投产。2018年7月，一重集团与江苏德龙签订投资协议，一重集团对VDNI增资，并控股51%，剩余部分由德龙持有。VDNI项目前期投资近10亿美元，设计规模为年产60万吨镍铁，实际产量每年超过80万吨。

一期由于建成较早，前期实现了盈利。据中国⼀重前述回复，VDNI在2021年累计未分配利润及2022年当年实现的利润就有42.97亿元。

但到2023年，镍铁市场⾏业环境快速恶化，镍价大幅度下跌，VDNI公司盈利能力下降，当年四季度亏损21.97亿元，导致全年亏损约18.58亿元，由盈转亏。不过中国一重强调，这与镍铁市场情况基本⼀致。

二期OSS公司与象屿集团合作，于2017年开工建设，2020年投产，项目是从镍铁到不锈钢的⼀体化产线，可年产250万吨不锈钢，总投资140.49亿元。项目由象屿集团控股51%，江苏德龙持有剩余49%股权，并已将股权质押给象屿集团。

2023年，OSS公司调整产品结构，不锈钢坯销量58.27万吨，同比下降47.82%；镍铁销量129.62万吨，同比增长105.06%。联合资信在2024年7月出具的象屿集团评级报告显示，OSS公司净利润在2021-2023年持续下滑，分别实现净利润约20亿、2.29亿以及负23.46亿元。

不过了解该项目的人士告诉财新，账面亏损是镍铁行业的普遍现状，德龙印尼项目本身不存在问题，现金流仍然为正。

三期GNI由江苏德龙独资投建，项目拟建设年产180万吨镍铁产能，总投资18亿美元，项目于2019年动工、2021年12月投产。

在2024年9月5日召开的江苏德龙破产重整工作进展通气会上透露，由于银行贷款发放缓慢，回款困难，三期生产经营困难。

项目此前由德龙系的响水恒生不锈钢控股99.84%，在进入重整程序之前的2024年5月20日，控股权由响水恒生不锈钢转由戴笠持有。但上述债权人会议指出，正在积极推进的三期GNI股权回转事项，相关方也确认了印尼三期股权应恢复至响水恒生不锈钢持有，纳入德龙公司整体重组中，并已聘请专业的新加坡及印尼律师协助开展调查以及股权回转工作。

上述9月份的通气会透露，印尼三期的债权人银团贷款可能也陷入违约状态，不排除印尼银团采取措施以应对违约。银团暂未同意将印尼三期股权转回，根据银行协议及印尼相关法律，如果在未与银团协商⼀致的情况下强行办理股权转让登记，将可能导致银团的信贷支持出现重大不确定性，对印尼三期的正常生产经营造成负面影响。