综述
镍价不再受俄罗斯制裁措施所主导,原因是...........
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据台湾优分析产业数据中心2024年9月18日消息,俄罗斯总统普丁建议莫斯科应考虑限制镍出口,以回应西方的制裁。目前,美国和英国对俄罗斯镍实施了制裁,但欧盟尚未跟进。
然而,市场对此反应冷淡,镍价仅小幅反弹至每公吨16,000美元,之前的涨势很快就消退。
1、市场对俄罗斯供应中断的担忧减弱
在2022年2月俄罗斯首次入侵乌克兰时,市场担心俄罗斯镍业巨头诺里尔斯克镍(Norilsk Nickel)可能遭受制裁,导致镍价飙升,伦敦金属交易所(LME)镍市场甚至出现**。
经过两年,镍市场已发生巨大转变,诺里尔斯克镍的高纯度精炼镍正被新一代的中国和印尼生产商所取代。供应短缺的担忧被全球供应过剩取代,价格下跌迫使许多高成本的生产商退出市场。
尤其是中国的镍精炼厂成功将印尼较低质量的矿石加工成一级精炼镍,使得全球供应大量增加。
2、库存不减反增
LME的镍库存自今年1月以来几乎翻倍,达到123,726吨。另有65,000吨的镍存放在场外仓库。供应过剩导致镍价跌至2021年初以来的最低水平。
俄罗斯镍在LME库存中的占比保持稳定,但中国品牌的库存从去年底的6,400吨飙升至8月底的42,738吨。首批印尼镍也开始进入LME仓库。
3、生产商面临挑战
价格下跌对印尼以外的生产商造成打击。必和必拓(BHP)已宣布暂停澳洲镍西部矿山的活动。新喀里多尼亚的Koniambo镍厂关闭了炉子,正在寻求潜在买家。
马达加斯加的Ambatovy镍开发项目也提交了债务重组计划,英美资源集团(Anglo American)正尝试出售其在巴西的镍矿。
4、俄罗斯的处境与策略
诺里尔斯克镍公司上半年营收下降22%,至56亿美元,核心营业利益下降30%。
诺里尔斯克镍的CEO Vladimir Potanin形容当前情况为「完美风暴」,包括低价格、更高的债务利息和跨境支付问题。
尽管美国和英国对俄罗斯镍实施了制裁,但欧盟尚未跟进。诺里尔斯克镍正转向亚洲市场,与中国企业商讨在中国建设新的镍精炼厂。
中国今年上半年第一次成为精炼镍的净出口国,显示即使是中国市场,也出现了供给过剩的情况。
镍市场已从过去的供应短缺转为供应过剩,价格持续走低。俄罗斯限制镍出口的可能性对市场影响不大,因为全球供应充足。
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