全球镍供应过剩的局面依旧存在，伦镍库存创新高，5月中旬伦镍价格震荡下行，镍铁和不锈钢市场价格也随之下跌。镍铁厂开工率不高，对镍矿的需求消耗缓慢。为了满足国内不锈钢厂生产的需要，进口的镍铁量大幅上涨，不锈钢产量有所回升，而市场贸易商资金进一步紧张，囤货意愿不强，市场流通库存下降，供需矛盾依旧难以改善。不锈钢出口量和净出口量环比继续增大，外销形势较4月有所好转。国内经济下行压力依旧存在，镍后续上涨动力不足，市场又进入下跌通道，抑制了不锈钢价格上涨的空间。预计6月不锈钢价格随着镍价波动，震荡下跌的可能性较大。

面临史上最严厉的环保法，钢材、镍铁等冶金行业深受其“害”，利润稀薄，工厂面临检修、停产甚至退出的危险，从而大大降低镍矿的消耗量。4月镍价持续低位震荡，给国内现货镍、镍铁市场带来严重冲击，国内镍现货行情大幅下跌，高、中镍铁行情也再度下滑，尽管月底镍价大幅上涨，但也无济于事。3月随钢厂停产检修的结束，大部分带材热轧厂陆续复产，市场投放量较前期有显著增加。3月不锈钢进口和出口量都有所上升，但净出口量仍持续下降，国内外需求继续疲软，市场成交清淡，现货供需矛盾依旧突出。预计5月不锈钢价格将继续趋弱。

美元强势上涨，原油价格下跌，输出成本下降，宏观经济制约伦镍上涨。同时，LME镍库存维持高位，供应依旧充足，以及国内钢厂2月检修减产，供需面很难支撑镍价上涨。镍铁已失去其价格优势，但由于红土镍矿价格较为坚挺，同时国内港口镍矿库存仍在下降，镍铁下降空间有限。钢厂产量继续增加，不锈钢净出口量持续下降，锡佛两地市场库存小幅回升，下游需求疲软，市场供需矛盾加剧。目前全球经济持续疲软，需求释放难度较大，短期供应过剩局面难有实质改善，伦镍市场亦难有利好表现，同时年关将至，在资金回笼压力下，现货市场价格跌跌不休，而钢贸商多是按需囤货，价格上涨意愿不强，预计后期不锈钢价格维持弱稳。