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【51不锈钢2015年不锈钢型材年度评论】:千锤百炼虽未尽 锋芒终将破苍穹

作者:小橙日期:2015-12-31 14:49:56标签:年评

   引言:回顾2015年,我们不难发现型材价格越来越低,甚至出现了有史以来的最低价;2015年,在环保压力、成本倒挂、营业亏损的情况下,戴南地区倒下了一批钢厂;2015年,市场商家现货库存量一降再降……2015年,不锈钢型材市场处于低迷期,若想打破僵局却还需要时间,因为目前供需失衡依旧压抑着行情的发展。

 

一、2015年重点宏观回顾

 

    1、2015年国内经济形势回顾

 

    图1:2015年Q1-Q3国内生产总值(单位:亿元)

 

图片1.png


    2015年以来,步入新常态的中国经济遭遇诸多挑战:从宏观上看,经济增速下滑、地方财政收支也不乐观;从微观上看,传统工业企业生产经营状况不仅没有得到好转,反而继续延续回落态势;而以房地产为代表的实体去库存化任务仍然艰巨;货币政策也未能按预期,市场货币供应宽裕流动性却明显不足。

 

    2、2015年1-9月份国内不锈钢形势回顾 

 

    根据51bxg产业研究中心统计:2015年1-9月份,国内规模以上不锈钢生产企业粗钢产量为1799.2万吨,同比增加109.2万吨,增幅为6.46%。国内规模以上的不锈钢生产企业中:青山控股、华新丽华、上海其昌、永兴特钢、中国宝丰、大连特殊钢、新华达等以管材、型材产品为主的企业粗钢产量有198.2万吨,占全国粗钢生产总量的11%。

 

    根据51bxg产业研究中心统计:2015年1-9月,国内不锈钢商品材消费量为1583.3万吨,同比增加64万吨,增幅为4.2%;其中不锈钢棒材占100万吨,不锈钢线材消费量为75万吨。

 

二、2015年原材料走势回顾

 

    图2:304圆钢主原材料价格走势图

 

图片2.png

 

    备注:1.304一级废料价格采自戴南市场,单位:元/吨

          2.高镍铁价格为10个镍点的含税价,单位元/镍

 

    2015年基本所有品种的废料价格都成下跌趋势,尤其是304品种的废不锈钢,今年累计下滑将近27%。而我们知道,304一级料含镍量在8%,以此粗略折算,废钢下滑幅度至少在3.2%左右,如果要算上铬铁等其它原料下跌幅度,废钢下滑幅度也不应该超过10%,而目前废钢下跌幅度达到27%,可见市场行情之低迷程度。

 

    高镍铁在伦镍阴跌背景下,行情受到较为严重的牵制,2015年整体价格呈现一路走低的态势。国内镍铁冶炼企业因长期价格与成本倒挂,以及环保力度加大等因素导致生产量持续下降;但是,随着镍铁进口量的增加,去库存速度放缓,供应过剩的局面仍然没有缓解。

 

    图3:304圆钢现金生产成本(单位:元/吨)

 

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    备注:不含折旧、财务费用、税收、运费,只是生产工艺成本。

 

   截至11月份,304圆钢普通镍铁成本累计减少3500元/吨,现金生产成本在含税10070元/吨;304中频炉成本累计降低3200元/吨,现金生产成本走至含税价格10260元/吨。

 


三、型材产量简析

 

    图4:1-10月份12家型材钢厂棒线材产量走势图(单位:万吨)

 

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    据51bxg网站统计,2015年1-10月份不锈钢棒线材产量约182.2万吨,同比增长了6.43%,增长原因在于采集标本青山控股于今年5月份新增的5万吨圆钢产线进入投产,从而导致了产量的大幅增长。实际上,今年1-10月份不锈钢棒线材产量同去年相比整体还是下降的。据笔者了解,今年除了永兴特钢、大连特殊钢、宝钢等几大钢厂正常生产外,大多数钢厂基本是采取了减产或者阶段性生产的措施来应对行情的萎靡,减产幅度在6%-33%不等,甚至有部分小型钢厂在停产后,再无恢复的可能。

 

四、型材进出口简析

 

    1、进口情况

 

    表1:1-10月份型材进口量(单位:吨)

 

指标名称

单位:吨

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

不锈钢棒材

5110

2938

4745

4646

3902

3729

3516

3696

3456

2699

不锈钢线材

4699

3213

6157

5589

5116

5974

6158

4299

4845

4496

不锈钢异型材

209

130

355

265

424

350

264

150

122

250

进口总量

10018

6280

11257

10500

9441

10052

9938

8146

8423

7444

 

    上半年不锈钢型材进口量排除2月份春节因素,整体走势比较平缓,均在10000吨附近徘徊。下半年,自6月份至10月份,进口量开始呈一路下降态势,10月份进口总量只有7444吨,相比6月份减少了2600多吨。结合产量走势就不难发现,下半年产量大幅增长,国内还是供应过剩的局面;内需尚且有余,又怎么会大量进口?另外,国内并不缺少生产高端产品的钢厂,例如:太钢、宝钢、东北特钢等等。

 

    图5:型材各产品所占比例

 

图片5.png

 

    1-10月份不锈钢型材进口总量为9.15万吨;其中,不锈钢线材进口量为5.05万吨,不锈钢棒材的进口量在3.8万吨左右。

 

    2、出口情况

 

    图6:1-10月份型材出口量(单位:吨)

 

图片6.png

 

    钢铁下游行业普遍低迷,出口成为缓解国内钢铁供需矛盾的重要渠道。2015年1-10月份,不锈钢型材出口总量在187586吨,其中线材占73.21%,在137323吨;棒材约27629吨,占总出口量的14.73%;其余为异型材,在总出口量中的比例为12.07%。与此同时,国外对中国钢材出口的“双反”调查案件越来越多,国外的反倾销战争硝烟未散,出口情况亦不容乐观;即使是在出口量占“大头”的线材,较去年同期相比也减少了19.2%,棒材同比减少了16.6%。

 


五、型材行情

 

    1、圆钢市场

 

    图7:304材质Φ60-130mm价格走势图(单位:元/吨)

 

图片7.png

 

    今年的不锈钢价格走势令人非常失望,虽然每月价格走势几乎没有太大跌幅,但是当拉取一整年的价格时,极为明显的下降趋势映入眼帘,2015年圆钢市价整体呈现缓跌状态。价格和成交情况是息息相关的,往往是出货减少,商家为了促进销售,首先想到的是降价吸引客户,于是价格也开始走低。

 

    图7显示,自春节过后,圆钢价格就开始稳步下降,虽然5月份重演2014年的行情,价格进入一次短促的上涨,但终究是毫无需求支撑的虚涨,转瞬间就再次开始走低,无论是高端产品,还是中低端产品都逃脱不了,不同的是高端产品即使下滑了3000元/吨,它依然屹立在价格顶端,这或许就是“种族”优势。导致价格走弱的原因,一方面是受原材料波动的影响,具体可查看“2015年原材料走势回顾”部分,镍铁价格和废料价格都在下降;另一方面,笔者认为青山扩大产能,大量投放市场、降价销售也是诱因;不过,最重要的还是要需求面缩小的问题,下游行业疲弱,导致企业每月的用钢需求有所减少。

 

    表2:2015年1-10月份制造业采购经理指数

 

指标名称

制造业PMI

环比

1月份

49.8%

-0.3%

2月份

49.9%

+0.1%

3月份

50.1%

+0.2%

4月份

50.1%

5月份

50.2%

+0.1%

6月份

50.2%

7月份

50.0%

-0.2%

8月份

49.7%

-0.3%

9月份

49.8%

+0.1%

10月份

49.8%

 

    从表2来看,下游制造业整体走势窄幅盘整运行,近三个月也是弱势徘徊。此外,从实际下游客户那得到的反馈来看,某法兰厂家表示,往年即使淡季期间每月的需求量也都在100吨左右,而近几年的需求缩减至每月50吨左右;某家机械公司坦言,以往每月的不锈钢圆钢常备库存量在80吨,如今已经减少至20吨不到……下游行业不景气,客户且行且珍惜,一边尽量按需采购,减少备货库存;另一边则在同质量的产品中挑选更实惠的来降低成本。

 

    综合来看,上游原材料不断走弱,下游终端需求萎缩,型材产量变化不大,市场供需失衡,不锈钢型材市场呈现疲软态势是不可避免的。

 

    2、异型材

 

    图8:304材质∠3#价格走势图(单位:元/吨)

 

图片8.png

 

    2015年1-10月份304不锈钢角钢共计下调了约3300元,与圆钢跌势如出一辙,然而又比圆钢好上那么一两分。角钢市场从第二季度开始出现明显的走低,并且截至发稿前仍没有止跌的迹象。

 

    不同于以往,大多数商家产品都是侧重于圆钢;但是,今年是异型材开始绽放光芒的一年。7月份是传统淡季,在此期间,304圆钢最低价是青山的含税12000元/吨,而戴南钢厂的生产成本还在12300元/吨附近,与青山比价格无疑是“以卵击石”,为此倒下了一批戴南钢厂,那其他戴南钢厂又是以什么存活呢?其中一个答案就是不锈钢异型材和不锈钢光元。

 

    前者,当前市场尚未有几家大企业涉足不锈钢异型材市场,仍可以说是戴南的“天下”。当时的304角钢含税价走至14000元/吨,其利润空间远远高于圆钢,一些商家就将重心转移到异型材,不与各位“大佬”争锋。后者,不锈钢光元属于再加工产品,青山都是以母料产品居多,不存在市场重合问题;即使是有大钢厂生产,产品定位不同,没有竞争的意义。眼下304角钢价格也难以脱离下行走低,不过其“喘息”空间仍是稍富于圆钢的;异型材厂的备货量普遍不多,都是接单生产,不存在库存压力,需求也相对稳定,商家出货平缓。不过,纵然如此,今年的不锈钢异型材市场缓步走弱仍是不争的事实。

 


六、2016年未来展望

 

    10月份的制造业生产指数为52.2%,表明制造业生产保持平稳扩张态势;新订单指数为50.3%,连续两个月回升,表明制造业市场需求继续改善;制造业相关指数回升幅度较小,表明终端对不锈钢的需求正在缓慢改善。不锈钢度过了快速的生长期,而进入成熟期却还需要迈过一道道关卡。

 

    当前的不锈钢市场供需失衡的难题尚未解决,产能淘汰大赛还没有进入激烈、精彩之处,目前大多算是预热。中央经济工作会议认为,明年经济社会发展在战略上要坚持稳中求进、把握好节奏和力度,战术上要抓住关键点,主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务,而五大任务中,去产能被排在首位。钢铁行业竞争同质化严重,钢材价格持续下降,企业效益持续下滑,正是产能严重过剩的行业。当前,钢铁企业的生存压力正在加大,部分生产困难的企业已经退出,可以预见,市场出清将成为2016年钢铁行业去产能的重要方式。

 

    企业都是以盈利为目的的,选择退出的钢铁企业大多是承受不住价格下跌、成本倒挂引起的无利润以及亏损,因此笔者认为2016年若是钢铁行业化解过剩产能的关键的一年,那么不锈钢的价格仍有走弱的危险。从去库存的角度来看,2015年年尾期间不锈钢型材市场的现货资源已经逐步减少,随着市场份额的缩小,厂商将砝码压在了价格竞争上。再从降成本的角度来看,价格持续压低,想要再挤压出盈利空间,那么就从生产成本下手;不过在不降低产品质量的前提下,企业所需要投入的人力、物理、精力都是必不可少的。最后从补短板着手,就以提升产品品质而言,笔者认为技术提升也好,设备更新也罢都是需要资金支持的,除了集团投资、上市公司融资以外,也出现一些中小型企业抱团取暖,因此,可以预见2016年或将会出现一大批的“联姻”潮。

 

   整体来看,不锈钢的“倒闭潮”、“联姻潮”都会在2016年轮番上演,不锈钢型材市场难以摆脱弱势行情,幸存的企业仍需谨慎小心。不过,还是那句老话,“不经历风雨怎能见彩虹”、千锤百炼未尽,锋芒如何出鞘?

以上评论只限个人观点,仅供参考,并不构成投资建议,行情波动频繁,敬请谨慎操作。




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