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2017年11月份国内不锈钢板卷市场报告及后市简要预测

作者:shuikouguoguo日期:2017-11-14 13:35:49标签:精品专题

一、现货走势分析

304:总体来讲,304十一之后的走势,曾献出两头高,中间低的现象。10月节后,304不锈钢迎来了短暂的“回暖”,商家出货顺畅了,不锈钢价格也是一路走高。无锡市场,太钢、酒钢等产地,本月最高至在16200-16400元/吨(切边),民营产地一度冲破16000元/吨大关。佛山市场,大厂最高在16600-16700元/吨(切边),宏旺、诚德等民营产地四尺毛边基价最高走至16000-16100元/吨。不过进入中旬,304价格高企,下游采购意愿明显降低,虽然市场“货”不是很多,但成交却明显不畅,很是尴尬,“不温不火”的状态持续了许久价格战也在所难免,商家不断调低市价,钢厂为规避风险,期货也接至12-1月,“砸盘式”调低指导价,促成交,收效甚微。市场低价频现,期货也再次遇冷。不过月底的最后一天,伦镍大幅上涨,一举突破12000美元,再次将市场带动到了一个上涨的高潮。

201:经过十月的长假,201冷轧市场也慢慢开始复述,从9500元/吨左右的低位直接上拉10300元/吨,不过到月末几日市场价格回调到9750元/吨。10月价格已经上升 到较高的水平,代理表示10月成交明显好于9月。一是9月环保压制了部分出货量,因此刺激了10月的出货,市场价一路走高,而月末为冲量,代理回调让利出货;二 是10月几次伦镍拉涨,304带动了201上涨;三是,由于9月库存量较大,10月份代理订货量减少,201冷轧库存压力缩小,市场出货的减少。

430:虽然10月430的行情大趋势比较平稳,但是也是有自己的小纠结。月内铬铁行情不断走弱,但是430的行情还是“自食其力”,本身具有一定的抗跌性,市场供应压力不大,外加上钢厂主打挺价操作,现货并不是那么轻易走跌。中旬无锡市场冷轧价格10400元/吨,下旬不锈大行情整体走弱,430的动力也被影响,马力不足,无奈导致行情进入久跌必涨的尴尬处境,月末市场价格走至10300元/吨,酒钢则是10200-10300元/吨的基价。虽然430有所回调,但是由于镍系走弱幅度较大,430与201的价差依旧显得“不太可观”!

二、市场库存分析
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据“我要不锈钢”统计,2017年10月下旬无锡地区不锈钢样本库存量为188011吨,环比10上旬的195923吨 ,减少7912吨,环比前期下降4.04%。
 
    其中,冷轧库存为120306吨,较上期的121612吨,下降1.07%,其中300系库存较上期环比上升1.27%至 68709吨,200系冷轧库存较上期减少10.39%,至18392吨,400系库存环比下降0.08%至33835吨。热轧库存总量67705吨 ,较上期下降8.89%。
 
    目前来看,市场库存处于较低的位置,主要是因为:
 
1.吸取去年大涨大跌经验,加上今年整体不锈钢上下震荡幅度较大,贸易商普遍不愿意赌行情,所以囤货的人较少。
         
2.总体来看,在三季度的传统销售旺季而言,价格呈现涨跌起伏,市场出货还比较顺利。

3.最近几个月价格表现震荡,市场对于远期暂时没有看涨的明确确定性,所以钢厂开出来的远期期货价格也并不高,也使得上下游看涨信心并不那么强。

市场未垒库存,使得目前价格难以大幅下行,表现出震荡走势,在价格下跌之后,钢厂挺价、限产等举措出来,使得价格企稳。

三、现货市场分析:

1.受利润驱使,中频炉复产
 
中频炉关停本是今年行情上涨的最主要驱动力,但是到了将近年底,随着利润持续增加,复产企业不在少数,而201的热轧价格持续下跌,跟中频炉不无关系。
 
当前201热轧宽板价格在8500元/吨,而窄带价格在8300元/吨,201宽板冷轧价格9400元/吨,冷热轧价差达到1100元/吨,相比年初201热轧缺货时期的冷热轧统计,现在的价差可谓相当难得。测算从热轧到冷轧的加工费用,也就700-800元/吨,可以说目前改轧企业利润可观。

但是冷轧企业也反馈,现在订单较差,虽然有空间可以操作,但是接不到订单,也不干贸然囤货。并且201热轧价格悬在这里,冷轧虽然目前货不多,但是价格也始终涨不上去。

中频炉的复产,只是目前产量的一个缩影。从整体来看,去年去掉的产能,今年其实都是在恢复的,部分企业重新获得“驾照”重返市场。从产量来看,目前300系产量连续创新高,供应相比去年同期明显增加;而青山印尼的产量回国,也增加了国内的供应量,未来青山不锈钢项目二期的产量释放,回国的量还将继续增加。所以从供应来看,目前虽然未有供应大于需求明显的矛盾出来,但是可以预期的是,如果持续的高利润,那么供应肯定会持续增加,届时供需矛盾会突出。
 
2.关于市场库存,虽然不大,但是也谈不上紧缺


    到了今年下半年,市场库存持续不大,除了有大家不敢建库存等心态原因,其实也和目前的资金情况有关系,目前资金情况偏紧,加上部分钢厂远期期货的开出,又增加了资金的占用,所以也没有资金支撑贸易企业去建库存。
 
    但是从目前市场库存来看,总体来讲,如果价格上涨,受看涨,囤货预期支撑,库存则会显得紧张;而如果下跌,现在的库存则可能出现刚刚好的现象。

    所以目前库存已经不作为影响行情的因素,只能说现在库存不高,贸易商风险是不大的;而库存不大,也给了钢厂更多筹码,可以遏制住市场的“咽喉”,下跌时期,限量、控价等做法,让价格不至于过度下跌。

3.关于成本

    目前来看,如果按照前期镍铁采购价格:1000元/镍,铬铁采购价格7900元/50基吨,折算出部分企业的304热轧生产成本在14000元/吨,部分RKEF+AOD一体化的工艺,生产成本要更低。而此前热轧价格一度打的到13600元/吨,到了钢厂成本线附近了。

    而当时价格下跌到成本线附近,钢厂多采取了限量、甚至出价格不出货的现象,着一举动给现货市场信心。而昨日传出来的江苏德龙11月份减产3万吨的消息,更是提振市场信息,有市场人士表示,当前钢厂的做法普遍是,如果价格继续下跌,宁愿选择减产保价,也不愿意打压价格,这是目前行情下跌之后始终有支撑的原因。

四:原料情况

1.镍:炒作因素较多,短时间消息面偏多

镍最近的炒作因素较多,主要有以下几个点:

①沪镍的逼仓:近期市场密切关注的沪镍逼仓仍然是当前的热点,在国内不锈钢需求刺激以及镍板进口持续下滑影响下,当前国内镍板库存也是大幅下滑(当前上期所可交割库存仅4.75万吨,较去年的高点11.21万吨大幅下滑6.46万吨),以当前沪镍1801主力合约持仓来看,总计38万手,单边交割 量需求为19万吨。
      而当前国内上期所可交割库存量仅4.75万吨,再加上国内的隐性库存的话,总计10.75万吨,而LME库存中符合上期所交割的俄镍仅5万吨,综上来看,中国镍板库存+LME仓库中俄镍等可在上期所交割的镍板最多也就15.75万吨(实际LME仓库中Norilsk镍部分流向其他欧美地区消费) ,以此来看,逼仓风险仍然存在。

但是以目前严格的金融监管来看,市场人士预计,逼仓的可能性极小,所以逼仓的因素在炒作之后,话题性逐渐将减弱。尤其近几日1801合约持仓出现大幅下滑,而在临近2018年1月附近,预计持仓将会继续下滑,届时沪镍的逼仓风险会大幅降低。

②限产季来临,镍铁供应上理论上是偏小的

据了解,山东地区将在11月15日采暖季开始对全省实施用电量减半的政策,严保采暖季空气质量。而山东地区,山东鑫海目前是国内第二大镍铁生产企业,山东地区还有山东盛阳等低镍铁铁生产企业;而未来又伴随着镍矿菲律宾雨季的到来,所以至少在这个冬季,镍铁的产量不会出现明显的增加。

③往上走压力增加,镍铁价格低于镍板

上海市场镍板现货报价维持在99025元/吨,折合单个镍点之后近990元/镍,最近钢厂招标镍铁招标价价在980元/镍,太钢镍铁招标价在1020元/镍,现在镍铁招标价甚至都低于镍板。这一方面也说明,当前镍板在新能源汽车的带动下,价格坚挺,但是镍铁现货供应则显得充沛,在价格走高之后,选择卖出的增加,导致镍铁价格下跌。在镍铁和镍板的经济性上而言,显然镍铁更具备优势。所以钢厂近期镍铁使用的动力增加,另一个佐证则是,上海期货交易所的镍板库存下跌趋势变缓。

所以总体看镍而言,不具备大幅下跌的基础,但是短时间往上涨,难度较大,震荡概率较大。

2.铬铁:

    青山集团铬铁招标价在7900元/50基吨,环比上个月下降了500元/50基吨;目前铬铁招标价持续下行,主要原因是近几个月铬铁供应量大幅增加;明拓二期铬铁项目放量,而四川、华南、贵州等地,铬铁产量也开始增加。所以短期来看,铬铁价格难以企稳。
     
五、国内不锈钢市场后期简要预测:


    从目前来看,十一、十二月份的不锈钢供需面矛盾还暂时难以突出,市场库存预计还将维持目前的低库存状态,但是随着传统淡季的到来,大家对于未来的担忧则将增加,从目前一月份期货开出,大家订货意愿并不大,可以看出市场对于未来大多认为不确定性因素太多,并不完全看好。
 
    所以目前的情况是,若有镍价的刺激,则不锈钢跟随上涨,若无镍价刺激,则不锈钢更容易震荡回落;而伦镍短期12000点的支撑还是较强的,鉴于短期镍价炒作的空间还是较大的,震荡的可能性较大。总体来讲,个人认为不锈钢暂时大幅度上涨,还欠缺火候,又到了年末,则更应该防范风险。
 
六、主要事件汇总

1.检修,江苏德龙产量预计下降!

江苏德龙将于11月15日开始热轧产线检修,预期检修时间为7-10天左右,影响热轧产量约为3万吨。
   
2.福建宏旺二期五连轧进入设备调试阶段,五尺冷轧呼之欲出!

    福建宏旺二期五连轧及配套退火酸洗机组(五尺)设备安装已经近尾声,目前正在紧张的设备调试。这意味着宏旺201、304五尺冷轧投入市场指日可待,同时也意味着,长期以来冷轧领域四尺五尺资源差价悬殊的现状或将很快得到转变。

    目前,304冷轧四尺和五尺资源的价差已经高达1000元以上。201更甚,成品开成平板后,四尺五尺差价最高峰达到3000多。主要原因是五尺冷轧资源的紧缺,预计届时资源补充,四五尺价差将会缩小。

3、业内盛传山东200系大型钢厂复产

    随着产能置换的兴起,不锈钢厂已有多家企业成功进行产能置换,而近期业内又盛传,山东某大型200系炼钢厂将于12月中旬复产。虽然目前未得到钢厂回复,但是不锈钢新一轮产能置换后,又将面临产能再次增加的现象,也是值得关注。

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